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低處流”，貨幣和資金總是尋找價值洼地；“樹長不到天上”，債務和泡沫的膨脹不可能沒有限度。一切只是時間問題，堅守的過程可以稱為信仰或信念。回頭去看美國大蕭條之前、日本房價崩潰之前和美國次貸危機之前的股市
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的CDS，希望狠狠的做空房地產(chǎn)大賺一筆，但事與愿違，房價崩潰足足比他預期的晚了半年，這讓他白白的交了很多的保費。給基金的業(yè)績帶來了巨大的損失，老板要他盡快止損清倉，幸好他挺住了。否則就沒有日后的暴利了
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GDP的60%附近，日本GDP最高在1970年代占美國GDP比重達75%，房價崩潰階段其依然占美國GDP比重在60%上下。如果中國目前GDP繼續(xù)保持年均6.5%的增速，到2020年中國GDP將可能達到
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響？另外，政策制定者是否將會放松房地產(chǎn)緊縮措施，甚至放松貨幣政策？ 簡而言之，我們認為房價崩潰的可能性仍然有限，原因是基本面支持和存在政策調(diào)整空間。雖然如此，房地產(chǎn)市場調(diào)整仍可能是未來幾個季度內(nèi)中國面
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開始大幅下挫（對應的房價崩潰）。 ? 上圖是日本房價變動情況。數(shù)據(jù)來源是國際清算銀行。中國房價沒有這么好的數(shù)據(jù)系列提供。按照統(tǒng)計局商品房銷售收入與商品房面積之比，來計算平均價格，可以提供比較長的數(shù)據(jù)系
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是另外一番景況了。 美國圣路易斯聯(lián)儲昨天發(fā)布的報告顯示，從金融危機爆發(fā)前的鼎盛時期到金融危機爆發(fā)后的最低谷，由于股市暴跌和房價崩潰，美國家庭財富蒸發(fā)16萬億美元。一直到今天，美國家庭才收復了這些損失的
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供需均衡點很高，這就是泡沫?？傊?，房價是否存在泡沫關鍵不在于價格的高低，而在于價格是否偏離供需均衡點。 紐約曼哈頓市中心的房價遠遠高于佛羅里達任何地方的房價。在金融危機的沖擊下，佛羅里達的房價崩潰，但
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抑制價格的上漲。除非我們理解了這個問題的答案，否則將很難弄清楚美聯(lián)儲采取的行動是否真的能夠減少房價波動的成本。 謎題5：在經(jīng)濟衰退時期，公共政策起什么作用？ 隨著房價崩潰而來的經(jīng)濟衰退，經(jīng)典凱恩斯主義
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