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不健全等?？傮w來說，從機構到個人“帶病保薦”的利益驅動大，內部監(jiān)督少。 “差生嚴管”，撤否率成為監(jiān)管重點 受罰券商保薦項目督導率提升，這意味著什么？ IPO注冊制改革以來，監(jiān)管部門對IPO企業(yè)的現(xiàn)場督
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質就是行政審批制，不僅審批程序冗長、手續(xù)繁瑣、效率低下，而且排隊時間更是長達兩三年，如果不幸趕上“暫停IPO”，排長隊的企業(yè)則會前功盡棄，最后被折騰得僅剩半條命。這哪里是什么IPO？它反倒成了企業(yè)的
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必然扭曲。這是為什么IPO、定向增發(fā)、再融資中，上市公司估值總是找不到準星的根本原因。作為中國最大的直接融資市場，A股市場上市公司已有3000多家，卻只生不死，側面證明了中國經(jīng)濟轉型前路猶艱，市場經(jīng)濟
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，價值體系必然扭曲。這是為什么IPO、定向增發(fā)、再融資中，上市公司估值總是找不到準星的根本原因。作為中國最大的直接融資市場，A股市場上市公司已有3000多家，卻只生不死，側面證明了中國經(jīng)濟轉型前路猶艱
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的6大原因，什么IPO節(jié)奏加快、美國加息、資本市場打妖精、估值沒有吸引力等等，這些東西都很難有說服力，不過都是老生常談的問題，沒有突發(fā)情況。那么有人要問了，到底是什么因素導致了市場暴跌，又導致了股災
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冊制，或稱中國版注冊制。這是一項創(chuàng)舉，也是A股“市場化改革”的最后一公里。 為什么IPO需要注冊制？為什么A股一級市場必須“去行政化”？目前，IPO注冊制改革面臨五大障礙： （一）監(jiān)管層直接掌控IPO
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定價也沒有一個放之四海皆準的公式，投資者的情緒更是難以琢磨，對他們的保護并不是一味的遷就和溺愛?，F(xiàn)實充滿瑕疵，為什么IPO就一定要潔白無瑕呢？ ? 有時候真覺得，直接融資為什么在中國相對間接融資那么弱
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，“現(xiàn)在談什么IPO，至少推遲五年！”前述接近監(jiān)管當局的知情人士表示。 財新記者了解到，銀監(jiān)當局在商業(yè)銀行推行“三個辦法一個指引”（《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產(chǎn)貸款管理
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