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，不同理財產(chǎn)品之間不僅可以調(diào)節(jié)流動性，還可以通過交易資產(chǎn)調(diào)節(jié)凈值和收益，與銀行此前的“資金池”操作一樣，只不過套上了信托的外殼。 例如，A理財產(chǎn)品凈值為負時，以較低的價格從B理財產(chǎn)品買入某債券，再在短
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資產(chǎn)，然后同一家銀行多個不同理財產(chǎn)品一起認購這個信托計劃。據(jù)了解，有的信托操作空間很大，不同理財產(chǎn)品之間不僅可以調(diào)節(jié)流動性，還可以通過交易資產(chǎn)調(diào)節(jié)凈值和收益，與銀行此前的“資金池”操作一樣，只不過套上
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分支機構(gòu)，異地展業(yè)風險難以管控。部分公司無照銷售保險、公募基金，還存在自融、資金池操作，在傳統(tǒng)持牌金融機構(gòu)受到嚴格監(jiān)管的情況下，容易導(dǎo)致資金聚集和風險積累，形成“堰塞湖”。有的公司通過設(shè)立所謂的資產(chǎn)管
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行監(jiān)管套利的同時，還容易滋生風險。2018年4月出臺的資管新規(guī)，其目標就是嚴禁資金池業(yè)務(wù)、打破剛兌。不過，由于機構(gòu)整改不力及過渡期尚未結(jié)束，目前資金池操作尚未杜絕。 此外，近期監(jiān)管部門還多次提及理財劃
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計凈值型產(chǎn)品已在50%以上，但主要為現(xiàn)金管理型和采用攤余成本計量的定期開放式產(chǎn)品。隨著凈值型產(chǎn)品擺脫了資金池操作模式，更難維持過去“較高收益、較高流動性、無兌付風險”的特征。從客戶需求看，如果沿襲過去
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。 還有業(yè)內(nèi)人士告訴財新記者，一些銀行發(fā)行的所謂凈值型產(chǎn)品，還不是真正的凈值。例如，有些銀行將之前的預(yù)期收益率改成了業(yè)績比較基準，但其實還是在用資金池操作，產(chǎn)品凈值和收益率都是會計做賬做出來的——發(fā)行一期
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提走。 還有業(yè)內(nèi)人士告訴財新記者，一些銀行發(fā)行的所謂凈值型產(chǎn)品，還不是真正的凈值。例如，有些銀行將之前的預(yù)期收益率改成了業(yè)績比較基準，但其實還是在用資金池操作，產(chǎn)品凈值和收益率都是會計做賬做出來的
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確定價，也積累了某些市場風險。隨著《指導(dǎo)意見》逐步落實，在新的監(jiān)管框架下，新產(chǎn)品不能實行資金池操作和剛性兌付，產(chǎn)品運作情況可以更真實地反映管理人的業(yè)績表現(xiàn)。機構(gòu)必須依賴更專業(yè)的主動管理能力、更有效的風
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