前言

　　2025年，對于世界來說是愈加復(fù)雜并充滿挑戰(zhàn)的一年。ESG——這一深嵌于全球政治、經(jīng)濟和環(huán)境治理中的可持續(xù)維度，無疑也遭受了艱巨考驗。盡管遭遇了一些逆風(fēng)甚至出現(xiàn)局部撤退，但總體而言，如同本報告所顯示的，在財務(wù)邏輯和影響力邏輯的雙重加持下，ESG發(fā)展仍然展現(xiàn)出韌性，并且隨著不斷完善的基礎(chǔ)設(shè)施和不斷深化的行業(yè)實踐，在動態(tài)盤整中持續(xù)夯實自己的價值根基和操作路徑。

　　誠然，眼下迫在眉睫的經(jīng)濟增長、地緣政治和安全問題壓力可能削弱社會對ESG的關(guān)注，但我們不應(yīng)將ESG視為孤立的環(huán)境或社會責(zé)任，將其邊緣化。如同財新智庫在ESG2.0倡議中所指出的，ESG是一種系統(tǒng)性的、基于利益相關(guān)者關(guān)系重新認識世界并創(chuàng)造價值的方式。它應(yīng)貫穿于我們思考新的全球化模式、經(jīng)濟與社會環(huán)境關(guān)系、科技與人的關(guān)系、企業(yè)內(nèi)部關(guān)系、短期與長期關(guān)系的過程，并基于這些思考挖掘市場需求、制定戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式?；蛟SESG這一由三個英文單詞首字母組合而成的傘狀術(shù)語并不完美——它作為對現(xiàn)有投資模式、商業(yè)模式的補充提出，缺乏一體化構(gòu)建，雖將可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)化為具象商業(yè)語言，但各指標之間的關(guān)系、機制有待進一步研究。這種由外向內(nèi)的整合不失為一種路徑依賴下的進階，但其真正落地生根則有賴于自內(nèi)而外價值樹的構(gòu)建。我們看到一些領(lǐng)先的企業(yè)和投資機構(gòu)已經(jīng)在做這樣的深入嘗試并取得可喜進展；我們也期待，未來經(jīng)濟學(xué)、投資商業(yè)理論、管理學(xué)理論的完善，能為其創(chuàng)造更堅實的理論根基，甚至超越ESG，提出更深遠更全面的概念。